日本円は安全?リスクオン・リスクオフ時の通貨の話

円は安全通貨と言われています。また、リスクオンやリスクオフという考え方を使い、相場の動向を見極めていくことができます。

投資家G
じゃあ、次のテーマをやりましょうか。
まどか
はい、お願いします!
投資家G
今日はリスクオン、リスクオフについてから話すね。
まどか
リスクオン、リスクオフですか?どういうものなのでしょうか?

リスクオンとリスクオフ

FXには、
・リスクオンの時に買われる通貨
・リスクオンの時に売られる通貨
・リスクオフの時に買われる通貨
・リスクオフの時に売られる通貨
というものがあります。

いきなり同じような言葉を並べてすいません!私も師匠からこれを一気に聞いたときには混乱して思考停止しました。笑

もう一度聞き直すと、
リスクオンはリスクを好んで選んで取っている状態、逆にリスクオフは、リスクを好まず回避している状態を示します。

リスクオンの状態とは?

FXにおいてリスクオンの状態は、リスクのある通貨が買われている状態のことです。
リスクのある通貨は後ほど紹介しますね。

イメージすると何となくわかると思いますが、主に発展途上国の通貨と言うのが主に該当することが多いです。発展途上なのでまだまだ経済状態が不安定なことが多く、そのため通貨の価値も安定していないことが多いのです。
ただその分、金利は高く設定されている傾向にあるため、リスクオンの相場で買われる傾向にあるのです。

どんな時にリスクオン相場になるのか?
リスクオンの状態が強くなる時は主に、経済が世界的に安定的な状態になりつつあることです。
例えば、アメリカの雇用が安定していた、特に大きな戦争も起きずに争いも少ない状態などです。

そうすると投資家は、多少リスクがある通貨でも大丈夫だろうと思い、リスクオンの時に買われる通貨を買います。その方が金利も高いですし、お得ですよね。
具体的には、例えばアメリカドルや日本円など低金利通貨や安全な資産とされる金は売られていき、発展途上国の通貨や株、原油などが買われていきます。

リスクオフの状態とは?

逆にリスクオフの時に変われる通貨は、リスクオンの逆なので何となく察しが付くと思います。
金利などはあまり高くないけど経済が比較的安定していて世界的に何かあるとこのリスクオフ通貨が買われ、危険回避のために買う投資家たちが多いのです。

例えば、経済状態の不安材料が出てきたり、アメリカなどの主要国の経済指標が予想より悪い数値が発表されたりすると、投資家たちが「ちょっと不安定になってくるかもな」という思いから、リスクが高い通貨や株、原油などを売り、安定している日本円やアメリカドル、金を買う傾向になります。

違う点が1点

基本的にリスクオンとリスクオフは真逆の関係にあるのですが、1点だけ違う点があります。

それはなにかと言いますと、リスクオフの相場はリスクオン相場に比べて速い動きで状況が変わります。
値動きがすごく早く変わっていくのです。
悪い方向に世界が行きそうだと、すぐに投資家はリスクのある資産を売ります。

それを世界中の投資家がするわけですから、ある意味「売りが売りを呼び」ます。するとさらに大きく動き、投売り(Selling Climax セリングクライマックス:通称セリクラとも言われる)が起き、「損をしても、大損するのは避けよう」という動きを見せます。

リスクオンの時に売られやすく、リスクオフの時に買われやすい通貨の例 リスクオンの時に買われやすく、リスクオフの時に売られやすい通貨の例
・日本円
・米ドル
・スイスフラン
・NZドル
・豪ドル
・南アフリカランド
・ポンド
・ユーロ

日本はリスクオフ通貨だ!

投資家G
日本円の特徴の一つが、リスクオフ通貨ということなんだ。
まどか
そうなんですね、確かに経済も比較的安定しているし、金利も低いですしね苦笑
投資家G
だから世界で何かリスクなことがあると、円が買われ、円高に動くことが多いんだ。
まどか
そういうことですね。だから世界のニュースなどをウォッチしておくのが大事なんですね。
投資家G
でも、日本円がリスクオフ通貨の理由は、経済が安定しているからという理由だけでもないんだよ。

日本は2016年からマイナス金利政策を本格的に開始しました。
マイナス金利は、日本銀行とメガバンクとの間の金利をマイナスにするということで、「日本銀行に預けると逆にマイナスになるから、どんどん企業や個人に貸したほうが得だよー」ということをし、メガバンクはじめ銀行がお金をどんどん市場に流通させるよう仕向けた政策です。

何かあると円高になるその他の理由

日本円は金利も低く、経済も比較的安定していることからリスクオフ通貨となっていて、リスクオフ通貨は何かリスクなことがあると買われ、円だったら円高になる傾向が強いのですが、日本円が円高になる理由は他にもあるんです。

円キャリー取引
低金利通貨の円を借りれて、高金利の国の通貨で運用し、その運用益に加えて利ザヤを得ようとする取引を円キャリー取引と言います。
このように円の借り入れをし、外貨に換えて運用するため、円を売りますよね。そうすると、円キャリー取引が増えると円安要因になります。

しかし、海外が利下げを実施したり、リスクのあることが起き海外の投資から一旦手を引く判断をした投資家たちが多くいる場合、円で借り入れて外貨に換えて海外に投資をしているので、その外貨を円に戻してきます。
そうすると「巻き戻し」が起こり、急な円買いで円高になります。